ソーシャルレンディング リスクオフ 運用資金の代替先 後編

～前回までのあらすじ～
「ソシャレン事業者リスク顕在化で行き場を失ったお金の運用先はどこだ！」
『ソーシャルレンディング リスクオフ 運用資金の代替先 前編』

本日二本目の投稿になります。一本目はこちら。
SBISLメガソーラーブリッジのネガ要素

・海外債券部門「先進国債券　ＥＴＦ/インデックスファンド」

　ソーシャルレンディングと言えば不動産関連が多いですが、海外への投資となると債権クラスを外すことはできません。元来ソーシャルレンディングを主力として運用している投資家の多くが「キャピタルゲインよりもインカムゲイン」を重視、というか株式の値動きに疲れてしまい元本変動が少ない運用方法を求めて流れ着いた人が多いわけで。というわけで比較的値動きが少ない債権クラスの検討をしてみましょう。

・米ドル建て社債へ投資する方法　ＥＴＦと生債権

　現在アメリカの１０年国債利回りが２.６％程度で推移していますので、その利回りを超える債券へ投資しないと為替変動によって金利が相殺されてしまいます。短期目線ではランダムウォークですが、長期目線では「そういう仕組み」になっているのでそういうものだと納得してください。先進国債券インデックスファンドという先進国国債等へ投資する投資信託もあるのですが、これは事実上米ドル＆ユーロ定期預金を購入するようなものなので、ドルコスト法による長期積立分散投資か、株式と債券をミックスしたバランスファンドによるリバランスボーナスを受け取るという戦略でないと、イマイチ美味しくないんですよね。

※参考記事　為替ヘッジって何ですか？（意訳的解説）

　となると投資先として候補に挙がるのが米ドル建て社債です。生債券と米国籍ＥＴＦが有りますが、ソーシャルレンディングと比較した場合、いきなりハードルが八艘飛びレベルで上がっていきます。ちょっとお勧めできないですね。

義経「八艘飛び」 の如くハードルを飛び越えろ！

実は東証上場ＥＴＦに米ドル建て社債ＥＴＦが２本有ることには有るのですが、どちらも何故か「為替ヘッジ有り」なんですよ。なぜ為替ヘッジを付けた！ヘッジコストは両国通貨の短期金利差及び通貨需要によって決まります。ではここで現在の日本円から見た対米ドル為替ヘッジコストを調べてみましょう。

SBI-PIMCOジャパン・ベターインカム・ファンド 月次レポート 2018年12月

　上記画像は日系企業の外貨建て社債へ為替ヘッジを掛けて運用する投資信託の月報からお借りしたのですが、その月報によれば米ドル円ヘッジコストは現在３.０％とあります。つまりこのパーセンテージを上回る利回りでなければ、ヘッジ付き米ドル建て債券へ投資する旨味が無くなってしまうのです。それではヘッジ付き東証上場ドル建て社債ＥＴＦ２本の直近分配利回りを見てみましょう。

・iシェアーズ 米ドル建て投資適格社債 ETF（為替ヘッジあり）
　過去１２ヶ月分配金利回り　３.１％
・iシェアーズ 米ドル建てハイイールド社債 ETF（為替ヘッジあり）
　過去１２ヶ月分配金利回り　４.９％

　うーん、米ドル為替ヘッジコストが３.０％も発生する状況では、ちょっと美味しくないですよね。投資適格社債の予想利回りではヘッジコストで相殺されてしまいますし、ハイイールド社債の方もヘッジコストを引いた後の利回りでは、ちょっとなー・・・。

・内外株式部門「ＥＴＦ/投信インデックス」

　そもそも論としてソーシャルレンディングへ流れてきた方は、株式クラスの値動きに疲れてしまった人が多いです。よって個別株やＥＴＦ、インデックスファンドへの一括投資というのが精神的負担が大きいので選択肢には考えにくいですね。

　しかしながら少額での積立投資であれば精神的負担が小さく、多少の相場変動でもストレスを感じることは少ないでしょう。つみたてＮＩＳＡを利用し、株式インデックスファンドもしくはそれを含むバランスファンドへ少しづつ資金移動していくのが現実的な選択肢でしょうか。

※参考記事　ＧＰＩＦに学ぶ『資産形成』
　　　　　　４資産均等バランスは無難な選択


　様々なアセットを検討してみましたが、これといった決め手になるようなものはなさそうです。無難な方法としては、良い選択肢を見つけられるまで超短期定期預金に退避させておくこと。またソーシャルレンディングへ投資しつつ、受け取った分配金を複利運用せず、つみたてＮＩＳＡや確定拠出年金などへ移してゆくという方法が現実的ではないのでしょうか。というか私がそういう方法を選択しています。

・結論「好きにして」

次回更新　明日２０時予定

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